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  • 华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年3月14日

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    FM-Radio

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    市场概述

    芯片股反弹一日游,周三芯片股施压大盘,标普纳指回落,道指三连阳。能源板块涨超1%。被富国银行降级及猛砍目标价的特斯拉跌超4%、创近十个月新低;芯片股指收跌超2%,英伟达盘中曾跌近4%、收跌超1%,AMD收跌近4%,英特尔跌超4%。泛欧股指和法意西股均再创历史新高,德股暂别历史高位,大众跌近6%。

    美债收益率连升三日,两年期收益率创近两周新高。美元指数回落,跌向一个多月低位。比特币盘中拉升3000美元涨破7.3万美元六日内四日创历史新高

    原油反弹,创一个月最大涨幅,布油涨超2%至四个月新高,美油终结四连跌,一度涨3%。黄金反弹,期金逼近收盘纪录高位。伦铜涨超3%,创近11个月新高,伦锡涨近2%至七个月新高。

    中国市场方面,A股震荡调整,三大指数小幅收跌,国债期货深V收涨,黑色系商品多数下跌。在美上市中概股指收涨1%,四日连赢大盘,创三个多月新高,百济神州收涨近8%,拼多多涨超3%,而蔚来跌超4%,小鹏和理想汽车至少跌3%。离岸人民币盘中跌超百点失守7.20。

    要闻

    李强:人工智能是发展新质生产力的重要引擎,加快提升算力水平,推进算法突破和数据开发使用,大力开展“人工智能+”

    国务院组织开展全国汽车以旧换新促销活动,引导金融机构加强对设备更新支持;加快建筑和市政基础设施领域设备更新

    国家金融监管总局促进金融与房地产良性循环,加快推进城市房地产融资协调机制落地见效;把服务新质生产力作为关键着力点,加大对建设现代化产业体系的金融支持。

    220亿美元规模30年期美债标售需求强劲美债收益率总体仍连升三日;耶伦美国利率不太可能跌回疫情前水平,租金涨势放缓将推动通胀回落。

    媒体:日本央行考虑停止购买股市ETF,但将继续购债以保持市场稳定;日本“春斗”结果陆续出炉,“风向标”丰田同意25年来最大幅度加薪

    欧盟通过全球首个重磅人工智能监管法案,预计5月生效。

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    市场收报

    美股:道指涨0.1%,标普500指数跌0.19%,纳斯达克跌0.54%。

    欧股:欧洲STOXX 600指数收涨0.16%,连续两日创收盘历史新高。德国DAX 30指数收跌0.02%。法国CAC 40指数收涨0.62%。英国富时100指数收涨0.31%。

    A股:沪指跌0.4%,深成指跌0.27%,创业板指跌0.57%。

    债市:到债市尾盘,美国10年期基准国债收益率约为4.19%,日内升约4个基点;两年期美债收益率约为4.63%,日内升逾4个基点。

    商品:WTI 4月原油期货收涨2.16美元,涨幅2.78%,报79.72美元/桶。布伦特5月原油期货收涨2.11美元,涨2.57%,报84.03美元/桶。COMEX 4月黄金期货收涨0.68%,报2180.80美元/盎司。COMEX 5月白银期货收涨3.12%,报25.156美元/盎司。伦铜收涨超3.1%,伦锡涨约2%,伦铅涨超1%,伦镍跌超1%。

    要闻详情

    国内宏观

    李强:人工智能是发展新质生产力的重要引擎,加快提升算力水平。李强指出,要加强前瞻布局,加快提升算力水平,推进算法突破和数据开发使用,大力开展“人工智能+”行动,更好赋能千行百业。

    国务院:组织开展全国汽车以旧换新促销活动,引导金融机构加强对设备更新支持。《行动方案》指出,汽车以旧换新方面提出,组织开展全国汽车以旧换新促销活动,鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动,并引导行业有序竞争。因地制宜优化汽车限购措施,推进汽车使用全生命周期管理信息交互系统建设;坚持中央财政和地方政府联动支持消费品以旧换新,通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新;加快建筑和市政基础设施领域设备更新

    国家金融监督管理总局:促进金融与房地产良性循环,加快推进城市房地产融资协调机制落地见效。会议要求,促进金融与房地产良性循环、提高项目“白名单”对接效率、大力支持保障性住房等“三大工程”建设。会议强调,要持续提升服务实体经济质效。全力做好五篇大文章,畅通资金资本资产“三资”循环。把服务新质生产力作为关键着力点,加大对建设现代化产业体系的金融支持

    中央网信办等11部门联合印发《关于开展第二批国家数字乡村试点工作的通知》

    国内公司

    华尔街再唱多地产,花旗:是时候重新审视中国地产业了。花旗分析师认为,近期中国房地产行业出现了一些积极变化,包括:1.银行对万科的支持,2.新房销售逐渐回暖,3.二手房市场交易量回升,投资者应考虑在第二季度采取中性看涨的态度。

    充电桩增速超越电动车。今年2月,国内公共充电桩增量为4.4万台,同比增速达到51.2%,远高于同期的新能源汽车销量增速-9.2%,这也使得国内新能源汽车桩增量比例首次突破2.5:1。

    机构报告预测,电网公司大概率放开95%的消纳红线,以接入更多的新能源。东方证券指出,若红线放开,光伏装机空间进一步打开,预计国内装机增速有望上修至10-15%。

    百济神州ADR一度上涨13%,公司宣布首剂白血病治疗药物用于患者

    海外宏观

    220亿美元规模30年期美债标售需求强劲,长端美债收益率短线收窄升幅。本次30年期美债拍卖的最终得标利率为4.331%,低于上次标售得标利率4.360%。预发行利率为4.352%,最终得标利率高2.1个基点差距为去年1月以来最大,也是连续第四次预发行利率高于最终得标利率。与其他期限的美债相比,30年期美债的近几次标售结果都不错。

    耶伦:美国利率不太可能跌回疫情前水平,租金涨势放缓将推动通胀回落。对于为何白宫周一公布的预测显示未来几年的利率预期明显高于一年前,耶伦表示,白宫的相关经济预测反映了当前的市场现实,她同时反驳了对滞胀的担忧,坚称通胀方面的进展并未停滞。

    让美国监管“夜不能寐”的基差交易可能是虚惊一场,美联储认为相关交易规模远低于普遍预期。美联储研究人员认为,美国国债基差交易的规模可能只有市场此前普遍认为的三分之一。研究人员使用了新方法估计与基差交易相关的规模,得出的结论与传统估算中依赖于美国CFTC数据的截然不同。

    媒体:日本央行考虑停止股市ETF购买,但将继续购买债券以保持市场稳定。这一转变是取消负利率的强有力信号

    日本“春斗”结果陆续出炉,“风向标”丰田同意25年来最大幅度加薪日本各行业薪资增幅均较2023年大幅上涨,为日本央行结束负利率政策铺平道路。丰田宣布,员工的奖金将从6.7个月工资提高到7.6个月的工资,成为有史以来最高的年度奖金。日本制铁公司宣布包括定期加薪在内将加薪14.2%。

    韩国监管高官:终结“韩股折价”是首要任务高盛:“韩特估”已推动韩国股市反弹10%,下一步是冲击MSCI发达市场指数

    • 韩国最高金融监管机构发声,重申了要提高股市估值的立场,或为“企业价值提升计划”释出更多细节揭开序幕。高盛认为,“提升企业价值”计划有助于缓解长期以来的“韩国折价”问题。未来韩国政府可能出台更多配套措施,有望在未来两年帮助韩国纳入MSCI发达市场指数名单。

    印度股市单日蒸发14万亿卢比,小盘股重挫逾5%。印度股市遭遇“黑色星期三”,监管机构拉响警报,称“让泡沫继续膨胀是不合适的”。

    AI主题相关

    欧盟通过全球首个重磅人工智能监管法案,预计5月生效。欧盟的AI法案被认为是目前全球最全面的AI监管标准。通过为AI设置严格的标准,欧盟希望防止AI滥用和风险,如侵犯隐私、歧视和其他潜在的伤害。

    GPT-4.5疑似面世,OpenAI官网网页被索引,网友猜测GPT-4.5 Turbo周四正式发布。Bing和DuckDuck Go等搜索引擎已经对GPT-4.5 Turbo的产品页面建立了索引,网友们猜测GPT-4.5 Turbo正式发布的日期可能是本周四——GPT-4发布周年纪念日。

    OpenAI:Sora当前版本仍是研究项目,不会很快发布

    三星HBM 3良率仅为10%-20%,SK海力士的HBM3生产良率约为60-70%。三星落后的原因之一是其决定坚持使用称为非导电薄膜(NCF)的芯片制造技术,这会导致一些生产问题,而海力士则改用大规模回流模制底部填充(MR-MUF)方法来解决NCF的弱点。

    谷歌、亚马逊悄悄下调对生成式AI的预期。亚马逊、微软和谷歌等公司内部已经开始向销售团队调整预期,强调目前生成式AI的技术与其市场宣传之间存在差距。

    海外公司

    2024年波音飞机意外频发,沦为“美股第二差生”波音的麻烦有点大,市场信心受创,揭露波音安全问题的“吹哨人”突然身亡,美联航也中止波音737Max10订单。波音今年迄今已跌近27%,成为了标普500中表现第二差的公司。

    行业/概念

    1、创新药 | 2024年政府工作报告提出,将积极培育新兴产业和未来产业。实施产业创新工程,完善产业生态,拓展应用场景,促进战略性新兴产业融合集群发展。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势,加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展。业内人士认为,这是“创新药”一词首次进入政府工作报告,充分表明了我国发展创新药的决心及信心。

    点评:华兴证券表示,近年来影响创新药行业表现的负面因素(如带量采购实施、疫情扰动等)将逐渐消退。预计医改将带来就医需求提升,并推动创新药行业在医疗行业整体业绩基数较低基础上反弹。湘财证券认为,从产业走势来看,国内生物科技已经从最初的资本驱动转向产品力驱动,经历近三年市场调整,生物科技公司在现金储备及规划方面也做了充分准备。同时,产业正向运转模型已得到验证,海外授权及海外注册密集落地。微观变化提示当前产业运行周期与资本市场周期出现一定程度错配,反复筑底下存在良好配置时机。

    2、机器人 | 3月12日,英伟达股价大涨7.16%,13日美股盘前交易中继续上涨。消息面上,英伟达GTC(GPU TechnologyConference)大会将于3月18日至21日举行。这是英伟达每年最重要的技术发布平台之一,被业界公认为“AI风向标”。在今年的GTC上,有多场会议与机器人有关,涵盖机器人操纵、导航、感知、计算仿真/合成数据生成等多方面内容。

    点评:长城证券认为,众多全球领先汽车和机器人公司将在活动中展示下一代汽车和自主机器,至少25款机器人将亮相,涉及人形机器人、工业机械手等,将进一步催化AI产业链。中金公司认为,应用端来看,英伟达入主人形机器人赛道,或加速行业通用模型生态建设。

    3、无人驾驶 | 3月13日,特斯拉开始推送最新的FSD v12测试版软件更新(v12.3),引入“端到端神经网络”,特斯拉CEO马斯克表示这是一次相当于大版本更新的“重大发布”。特斯拉FSD在其官网上的名称释义为“完全自动驾驶能力”。

    点评:国泰君安认为,早期特斯拉算法依赖于Mobileye,后为实现更优秀的自动驾驶转向自研,2015年开始着手完全自动驾驶功能的研发,目前特斯拉FSD用户正持续增长。特斯拉FSD的逐步成熟与推广有望提升消费者对自动驾驶技术的认可度,未来FSD如果进入国内,国内自动驾驶高地的角逐将愈发激烈,有利于自动驾驶行业发展蓬勃向上。

    4、存储芯片 | 据媒体报道,近日全球前二大储存型闪存控制芯片厂慧荣表示,NAND芯片持续涨价态势毫无悬念,业界普遍已有共识第2季再涨两成。伴随北美数据中心3月开始拉货、农历年后需求未减,AI应用等三大动能,此波涨势短线不会回头,将一路涨到明年上半年。

    点评:慧荣在NAND市场具指针地位,其产品支持三星、铠侠、SK海力士、美光、西部数据、长江存储等国际大厂,几乎所有NAND芯片大厂及模块厂都与慧荣有往来,慧荣因而能掌握第一手产业脉动,对市况看法,更是业界解读产业后市发展的重要风向球。另据TrendForce集邦咨询研究显示,尽管适逢传统淡季需求呈现下降趋势,但为避免缺货,买方持续扩大NAND Flash产品采购以建立安全库存水位,而供应商为减少亏损,对于推高价格势在必行,预估2024年第一季NAND Flash合约价季涨幅约15~20%。目前存储价格延续上涨趋势,根据三大存储厂商的减产规划,预计24Q2存储价格仍将维持上涨趋势。新增需求方面,AI PC及AI手机有望带动新的换机周期来临,同时数据中心及AI服务器领域对于存储的需求量也大幅增加。

    5、农村电商 | 商务部等9部门发布关于推动农村电商高质量发展的实施意见。目标用5年时间,基本建成设施完善、主体活跃、流通顺畅、服务高效的农村电商服务体系。在全国培育100个左右农村电商“领跑县”,培育1000家左右县域数字流通龙头企业,打造1000个左右县域直播电商基地,直播电商应用水平进一步提升等。

    点评:业内分析指出,我国乡村具有丰富的自然资源和人文资源禀赋,乡村产业市场空间广、发展潜力大,但一些地方受到地理环境限制,产业发展面临“酒香也怕巷子深”的困境。农村电商的发展可打破地理空间限制,解决产业集中度低、供应链条长等问题,助力乡村振兴。利好政策推动下农村电商将迎来发展机遇,未来前景广阔。农业农村部印发的《全国乡村产业发展规划(2020—2025年)》提出,发展农村电子商务到2025年底,农产品网络销售额达到1万亿元。

    今日要闻前瞻

    华为中国合作伙伴大会3月14日至15日举办。

    美国2月PPI。

    美国2月零售销售。

    美国上周首次申请失业救济人数。

    SpaceX“星舰”第三次试飞最快在3月14日发射。

    <全文完>

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