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市场概述
上周五，中东局势再度引爆市场。纳指标普四连跌，三大美股指齐创一个月最大周跌幅，纳指本周跌超3%，连跌三周；特斯拉跌超3%、财报周跌超15%，奈飞小幅回落，财报周涨近13%；摩根士丹利财报周跌6%。泛欧股指跌至今年内低位，一周跌超3%，创七个月最大周跌幅。
避险情绪升温，十年期美债收益率2007年来首次盘中升破5.0%，后一度回落超10个基点，全周仍升30个基点、创一年半最大升幅；黄金四连阳，两个多月来首次盘中涨破2000美元；比特币涨破3万美元，创两个月新高。
美元指数曾逼近一周低位。以色列谢克尔创2012年来新低。
原油暂别三周高位，和黄金均自巴以冲突以来连涨两周。美国天然气八连跌，一周跌超10%。
中国市场方面，A股和港股三连阴，沪指失守3000点，光刻机全天领跌，地产、光伏、电力逆市上涨；港股内房股逆市上涨；美股时段，中概指数跌超1%，阿里、京东跌超2%；离岸人民币一度接近7.32，较周四所创的五周低位回涨超200点。
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要闻
中国央行公开市场周五净投放7330亿元，规模创纪录新高；10月1年和5年期LPR维持不变、未“降息”。
央行行长潘功胜：稳健的货币政策更加精准有力；引导稳定金融市场行为和预期，防范股票、债券、外汇市场风险传染；进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地；进一步推动金融机构降低实际贷款利率，降低企业综合融资成本和个人消费贷成本；加大保交楼金融支持力度。
金融监管总局：目前绝大部分存量首套房贷利率已调整到位；前三季度银行业共处置不良资产1.9万亿元；支持在华外资机构更加全面、深入参与中国金融市场。
证监会就现金分红规范性文件公开征求意见，推动提高分红水平。
工信部：着力推动大模型算法技术突破，提升智能芯片算力水平；加快制定调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求。
工信部启动5G应用“扬帆之城”评估，树立5G城市标杆；上海将加快试点部署5G-A网络；华为：全面完成5G-A技术性能测试，传统网络能力实现十倍提升。
商务部：12月1日起，中国对三种高敏感石墨物项进行出口管制。
贵州茅台以“历史最佳前三季度”财报回击业绩不佳传闻，前三季净利润首次突破500亿元。
巴以冲突已致双方超6000人死亡；以黎边境交火，以色列将扩大北部居民撤离计划；以防长：以色列即将对加沙地带发动的地面攻势可能会持续三个月。
本周欧洲央行利率会议来袭；四科技巨头微软、谷歌、Meta和亚马逊均发布三季度财报，AI巨头微软、谷歌周二美股盘后正面对决。
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市场收报
美股：道指跌0.86%，标普500指数跌1.26%，纳斯达克跌1.53%，全周分别累跌1.61%、2.39%、3.16%。
欧股：欧洲STOXX 600指数跌1.36%，全周累跌3.44%。德国DAX 30指数跌1.64%，法国CAC 40指数跌1.52%，英国富时100指数跌1.30%，全周分别累跌2.56%、2.67%、2.6%。
A股：沪指收报2983.06点，跌0.74%。深成指收报9570.36点，跌0.88%。创业板指收报1896.95点，跌0.88%。
债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.91%，日内降约8个基点，全周累计升约30个基点；两年期美债收益率 约为5.07%，日内降近9个基点，全周累计升约2个基点。
商品：WTI 11月原油期货收跌0.69%，报88.75美元/桶，全周累计涨1.21%。布伦特12月原油期货收跌0.24%，报92.16美元/桶，全周累涨1.40%。COMEX 12月黄金期货收涨0.70%，报1994.40美元/盎司，全周累计上涨2.72%。LME期铜收跌44美元，报7948美元/吨，大致持平一周前水平。LME期锌收涨24美元，报2438美元/吨，全周累跌0.33%，连跌三周。LME期铅收涨2美元，报2100美元/吨，全周累涨2.84%。
要闻详情
国内宏观
央行行长潘功胜：引导稳定金融市场行为和预期，防范股票、债券、外汇市场风险传染。潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上做了《国务院关于金融工作情况的报告》。在下一步的工作考虑中，报告指出，继续实施稳健的货币政策，稳健的货币政策更加精准有力，继续实施好存续结构性货币政策工具；释放贷款市场报价利率（LPR）改革红利，进一步推动金融机构降低实际贷款利率，降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本；依法将各类金融活动全部纳入监管；加快推进金融稳定法立法工作，推动中国人民银行法、上市公司监督管理条例等重要立法修法项目；指导各地精准实施差别化住房信贷政策，加大保交楼金融支持力度；进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地。
中国央行“不降息”，10月1年期、5年期LPR均维持不变。东方金诚首席宏观分析师王青表示，未来是否会继续降息，将主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。
金融监管总局：三季度末银行业金融机构总资产同比增9.5%；明确将“认房不认贷”纳入“一城一策”工具箱，目前绝大部分存量首套房贷利率已调整到位；前三季度银行业共处置不良资产1.9万亿元，同期共处罚银行保险机构2978家次，罚没合计63亿元；支持在华外资机构更加全面、深入参与中国金融市场；绝大多数开展银保业务的银行已与保险公司按照“报行合一”的要求重新签约，银保渠道的佣金费率较之前平均水平下降约30%。
《系统重要性保险公司评估办法》印发，明年起施行。年度合并资产负债表期末资产合计在所有保险公司中排名前10位，或曾于上一年度被评为系统重要性保险公司，应纳入系统重要性保险公司评估范围。
证监会就现金分红规范性文件公开征求意见，推动提高分红水平。本次现金分红规则修订鼓励公司在章程中制定明确的分红政策，稳定投资者分红预期，对不分红、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红；便利公司中期分红实施程序，鼓励公司增加现金分红频次；加强对异常高比例分红企业的约束，引导合理分红。
中国宣布对石墨相关物项进行出口管制，将此前实施临时管制的球化石墨等三种高敏感石墨物项正式纳入两用物项出口管制清单，今年12月1日起正式施行。中国是全球最大的石墨生产国和出口国。专家指出，在新能源汽车行业，石墨是动力电池负极的常用材料。石墨也是高端装备制造、战略新兴产业及核电领域的关键资源，名列美国“关键矿物清单”和我国“战略性矿产名单”。
韩媒：中国调整石墨出口管制后，韩政府开会与主要电池厂商讨论应对方案。韩国产业部的数据，去年韩国进口的用于电池负极材料的人造和天然石墨总价值为2.41亿美元，其中93.7%来自中国。
工信部：着力推动大模型算法技术突破，提升智能芯片算力水平；加快制定调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求。
工信部：中国已建成全球规模最大、技术领先的5G网络。2023年中国5G发展大会上，工信部宣布正式启动5G应用“扬帆之城”评估，着力打造一批标杆城市，加快推动5G应用从点状示范向规模化发展演进，以树立5G城市标杆，逐步带动形成全国5G规模应用之势。会上，上海市副市长杨杰表示，上海将加快试点部署5G-A网络，加快发展万兆到户试点。
港交所提出改革措施提升GEM（创业板）吸引力，主要包括三方面建议措施：增设新的财务资格测试，让符合相关市值、收益和研发开支规定但未达现时现金流要求的公司申请在GEM上市；在现有转板机制基础上引入简化转板安排；适当减少发行人的持续合规要求。同时，促进股市流动性报告已提交香港特区政府。政府现正联同港交所和金融监管机构积极研究和考虑相关建议。
十二省区市前三季度GDP数据出炉：九省份增速跑赢全国。其中，海南的增速最高，前三季度同比增长9.5%，其他八个省市分别是，增长7.2%的内蒙古、增长6.5%的四川、增长6.3%的浙江、均增长6.0%的上海和湖北、均增长5.6%的重庆和青海、增长5.3%的辽宁。
国内公司
贵州茅台以“历史最佳前三季度”财报回击业绩不佳传闻。公司三季度净利润168.96亿元，同比增15.68%，前三季度净利润首次突破500亿元，直销渠道收入同比增长约44.93%，“i 茅台”数字营销平台酒类不含税收入同比增长75.74%。
海康威视第三季度净利润35.13亿元，同比增长14%；营业总收入237.04亿元，同比增长5.52%；海康机器人拆分上市稳步推进。
中国恒大：正在修改境外债重组条款，相关协议安排聆讯取消或延期。
华为：全面完成5G-A技术性能测试，传统网络能力实现十倍提升。5G-A是5G的演进和增强。测试结果表明，华为在多项5G-A上下行超宽带技术上取得重大性能突破，并且首次将端到端跨层协同技术应用在5G-A宽带实时交互上，在容量和时延方面实现关键进展。
欧菲光：股东合肥建投自愿承诺未来6个月内不减持公司股份。欧菲光公告还称，公司第三大股东合肥建投近日减持公司股份3003.52万股，本次减持乃基于自身资金统筹及业务发展需要，无需进行减持预披露。
媒体称，耐克大中华区将实施四天线下工作制，明年1月8日实施。
海外宏观
本周主要央行会议和重磅经济数据扎堆。10月25日周三加拿大央行公布利率决议：市场认为加息的可能性只有15%；周四欧洲央行将公布利率决议。分析师普遍认为，欧央行此次暂停加息已成定局，但加息周期究竟是否已经结束仍存在变数。北京时间周四凌晨，美联储主席鲍威尔将在一场活动致欢迎词。周四美国将公布三季度GDP，周五公布美联储最爱通胀指标——美国9月核心PCE物价指数。
以色列宣布加沙军事行动“三步走”计划，以色列谢克尔十余年来首次跌穿4.08。
- 拜登向美国国会申请增加1050亿美元预算用于军事援助方案。伊朗军方警告美国不要向以色列运送武器，称将使局势进一步复杂化。哈马斯宣布释放两名美国人，此后国际原油期货盘中转跌，美油和布油未能分别连续三日和四日收涨，暂别三周来收盘高位。
- 分析预计，无论债券收益率如何变动，金价都将继续上涨，且有望上涨至2100美元以上，而原油将为黄金提供额外的提振。
巴以冲突已致双方超6000人死亡。以黎边境交火，以色列将扩大北部居民撤离计划。以色列国防部长：即将对加沙地带发动的地面攻势可能会持续三个月。以国防部长加兰特还称，只要以色列成功消灭哈马斯，这将是最后一次进攻。在哈马斯遇到装甲部队和步兵部队前，首先是遭到空军的轰炸。
美联储半年度金融稳定性报告：顽固的通胀可能构成金融风险。美联储在报告中表达了对通胀持续风险、美国写字楼市场可能出现巨额损失、以及一些银行面临的资金压力的担忧。
Jordan丧失美国众议院议长的候选人提名资格，至少已有三人考虑接棒参加竞选。
日本央行行长：前景不确定性较高，将“耐心”维持超宽松政策。植田和男还表示，日本央行将灵活地应对经济、价格和金融、外汇市场的发展。同日数据显示，日本通胀再放缓，核心CPI一年多来首次降至3%下方。日本央行或将继续实行负利率政策。
日本利率上升、10年期日债收益率再创新高之际，媒体称，日本央行官员正考虑是否调整收益率曲线控制政策（YCC）。
海外公司
美股财报季进入高潮，四家科技巨头本周均将发布三季度财报，10月24日周二美股盘后，微软和谷歌这两家人工智能（AI）巨头同日正面对决，Meta和亚马逊将分别于周三和周四美股盘后公布财报。作为推动今年美股上涨的主要动力，包括这四家公司以及苹果、英伟达和特斯拉在内的科技“七巨头”贡献了标普500指数12%的几乎全部涨幅，权重达到标普500指数的近30%。此外，可口可乐、波音、西南航空、通用汽车和福特汽车、IBM、英特尔、埃克森美孚、雪佛龙这些各自所在也ineid龙头也将本周发布财报。
欧洲需求减弱，美股光伏ETF重挫，以色列逆变器龙头暴跌近30%。今年以来太阳能板快已遭重挫，高盛将SolarEdge股票评级连降两级，指未来情况恐更加恶化。
苹果进军大荧幕的首部作品来袭，双影帝主演，斥巨资打造。《花月杀手》斥资2亿美元，将首先在大荧幕上映，一改奈飞拒绝院线的做法。
AppleGPT要来了，苹果最早明年将生成式AI融入iPhone和iPad。
行业/概念
1、5G | 10月21日，华为公司宣布，已全面完成IMT-2020 (5G) 推进组5G-A关键技术测试，在多项5G-A上下行超宽带技术上取得重大性能突破，并且首次将端到端跨层协同技术应用在5G-A宽带实时交互上，在容量和时延方面实现关键进展。
点评：中信证券研究所 认为，R18作为5G-A的第一个版本有望于2024年上半年冻结，2024年有望迎来5G-A时代。与5G相比，具备10Gbps体验全场景物联、通信感知一体、L4级别自动驾驶网络和绿色ICT等五大特征。国盛证券预计运营商5G基建的资本开支不会发生显著变化，现有的5G建设节奏有望继续保持较长时间，建议关注运营商及5G设备产业链。
2、半导体 | 据参考消息引述媒体报道，在美国收紧对中国半导体产业限制之际，中国芯片制造设备生产商受益，来自中国晶圆代工厂的订单近几个月持续增加。随着芯片制造商竞相用国产设备取代外国制造的设备，国内设备制造商在中国晶圆代工厂的中标比例远超往年今年7月至8月，中国代工厂的所有机械设备招标有62%由本土制造商赢得。这个数字在3月到4月仅为36.3%。
点评：浙商证券表示，随着行业周期回暖、下游稼动率回升，国内半导体行业资本开支有望提升。成熟及先进制程设备在各个工艺环节验证加速，国产化率有望全面提升，带动2024年半导体设备订单增长。
3、算力 | 工信部新闻发言人近日在发布会上表示，后续，将从三个方面着手推进算力发展的相关工作。一是抓好《算力基础设施高质量发展行动计划》落实，加强数据中心上架率等指标监测，有序引导算力基础设施建设。二是组织开展“算力强基揭榜挂帅”，加速突破一批标志性技术产品和方案，加速新技术、新产品落地应用。会同各方积极推进国内人工智能计算架构和软件生态建设。三是以市场需求为导向、以应用场景为牵引、以应用创新大赛为抓手，推动算力与传统行业融合发展。
点评：算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要通过算力中心等算力基础设施向社会提供服务。算力基础设施是新型信息基础设施的重要组成部分，呈现多元泛在、智能敏捷、安全可靠、绿色低碳等特征，对于助推产业转型升级、赋能科技创新进步、满足人民美好生活需要和实现社会高效能治理具有重要意义。
4、镁 | 据报道，全球首批镁基固态储运氢车近日在宜兴交付。据了解，此次交付的镁基固态储运氢车，采用20尺标准集装箱式设计，单罐储氢量为1吨，可根据场景需求组合达到更高容量的氢气储存能力，以及进行氢气的大规模、长距离运输。该产品已获得中国船级社罐式集装箱检验认证。
点评：镁基固态储氢技术是目前全球上最先进的氢储存技术之一。同比于其他储氢技术，此技术具有更高的储氢密度和更好的安全性能。此外，其还能满足氢气长距离输送的需求，有望在未来的能源领域中发挥重要作用。近年来，镁基固态储氢等前沿技术不仅在国内外产业界备受关注，相关领域的投资也在逐步加大。国内企业已开始逐渐跟进，推进镁基固态储氢等前沿技术的相关研究和产业布局。
5、纯硅 | 据报道，近日，北京大学电子学院王兴军教授、彭超教授、舒浩文研究员联合团队在超高速纯硅调制器方面取得创记录突破，实现了全球首个电光带宽达110GHz的纯硅调制器。这是自2004年英特尔在《自然》期刊报道第一个1GHz硅调制器后，国际上首次把纯硅调制器带宽提高到100GHz以上。相关研究成果日前以《110GHz带宽慢光硅调制器》为题在线发表于《科学·进展》。
点评：电光带宽达110GHz的纯硅调制器是硅基光电子领域的重大突破，为高速、短距离数据中心和光通信的应用提供了重要关键技术支撑，对于下一代数据中心的发展意义重大。
今日要闻前瞻
中国央行1060亿元七天期逆回购到期。
港交所因重阳节休市一日，北向交易暂停。
京东“双十一”于周一晚8点正式开启。
泊莱雅、联特科技、中兴通讯财报。
世贸组织举行部长会议。
欧元区10月消费者信心初值。
美国9月芝加哥联储全国活动指数。
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