2024年 12 月 5日 今日頭條

本周金價自2648一線開盤，周內最高反彈至2657附近位置，最低回踩至2622一線，目前交投於2648位置，整體呈現震盪走勢。本周金價反彈未能取得成功，再度回落至MA5均線壓力的下方，暗示回調走勢或仍未結束，因此不排除後市會有進一步回落的過程。

加拿大央行可能被迫將基準利率下調至低至1.5%

蒙特利爾銀行首席經濟學家道格·波特表示，鑒於加拿大和墨西哥貨幣在特朗普上周發佈社交媒體帖子後數小時內最初遭到拋售後相對穩定，金融市場顯然認為普遍徵收關稅的風險被誇大了。我認為這種冷靜是非常值得懷疑的，我認為我們應該認真對待這些威脅，或者至少，做好準備並考慮廣泛的關稅可能對經濟意味著什麼；道格·波特表示，對加拿大和墨西哥徵收25%的關稅將使這兩個北美貿易夥伴在向美國市場出口時處於比世界貿易組織其他成員更不利的境地。“我們真的會處於一個只有俄羅斯和其他少數國家的准入條件會更差的地方。” 波特表示，如果特朗普徵收高額關稅而加拿大進行報復，加拿大的國內生產總值可能會減少3%或更多，從而導致重大貨幣和財政政策反應；

在廣泛關稅的極端情況下，加拿大央行可能被迫將基準利率下調至低至1.5%。目前為3.75%。與此同時，波特表示，政府通過支出“提供各種支持是相當合理的，我認為，粗略地說，我們將討論占 GDP 約 0.5% 的財政支持。”關稅可以通過貨幣貶值部分抵消，在最壞的情況下，“我認為加元從目前水準貶值5%至10%是合理的，這是完全可以想像的，”波特說。後者將使加元兌美元匯率跌至約 1.56 加元兌 1 美元，這是 2003 年以來的最高水準 。

歐洲央行的收益率曲線控制有可能遏制通脹飆升

荷蘭國際集團表示，如果政府借貸成本飆升抑制了降息的影響，歐洲央行可能會訴諸收益率曲線控制。荷蘭銀行首席歐元區經濟學家卡斯滕·布熱斯基(Carsten Brzeski)表示，各國央行有可能試圖限制收益率，這是此前在日本和澳大利亞部署的實驗性工具。布熱斯基表示，雖然這不是他的基本情景，也不是他所說的“大膽呼籲”，但歐元區政策制定者可能會發現，他們刺激經濟的努力可能會因債務融資投資導致的高債券收益率而受挫，“未來幾年，央行確實可能將債務貨幣化。”如果利率制定者耗盡利率彈藥並且降息未能拉低部分收益率曲線，他們可能會激烈爭論未來幾年可以使用哪些政策工具；

儘管許多央行在 2010 年代採用了量化寬鬆和負利率，但人們對再次採取此類刺激措施持懷疑態度。央行不是像量化寬鬆那樣購買一定數量的債券，而是在收益率曲線控制下購買足夠的政府債務以實現特定的收益率目標。日本央行自 2016 年開始的收益率曲線控制計畫於今年結束。布熱斯基週三在倫敦舉行的新聞發佈會上表示：“有一天，特別是在歐洲背景下，我可以認為歐洲央行必須穩定收益率曲線是一個大膽的呼籲。作為央行，你想要降低利率，想要刺激經濟。”不過，他表示，由債務資助的政府投資可能會導致“債券收益率上升，因此貨幣政策的傳導並未真正達到應有的效果。”布熱斯基指出，歐洲央行的傳輸保護工具是其工具箱中已有的控制收益率的一種可能方法。鑒於重新引發通脹壓力的風險較高，央行可能被迫使用更為有限的政策工具來降低債券收益率；  

近年來，許多官員對非常規工具的想法已經降溫，因為他們改變了應對通脹的超寬鬆立場。此前，人們擔心量化寬鬆和負利率會產生破壞性副作用。批評人士表示，低於零的借貸成本會適得其反，因為它們會傷害銀行，而量化寬鬆由於財政成本高昂而在英國受到批評

現貨黃金/白銀利息2024年12月04日 港金利息表2024年12月05日