2023年 12 月 1日 今日頭條

截止至2023年12月01日亞盤時段，從近期的通脹數據不難發現美國目前的通脹水準已經有了明顯的回落，所以現階段不但沒有太大概率加息，甚至明年降息的預期也不斷提升，這無疑促使黃金價格近段時間不斷走高，本周更是一度突破了2050的關鍵反壓位置。接下來如果通脹繼續回調且美聯儲釋放出鴿派的態度，那麼金價將有望繼續向今年創出的歷史新高進發。

黃金維持高位等待美聯儲

金價繼續上行，維持在 2040美元/盎司的高位，黃金價格盤中一度創下近七個月來的最高出價。現貨黃金價格在週三早盤短暫突破 2050美元/盎司，然後隨著美元指數從低位反彈，金價回落至2040美元/盎司附近。投資者的注意力現在集中在週四將公佈的關鍵PCE數據，該數據為美聯儲首選的通脹指標。

通脹下降（歐洲）和經濟增長（美國）引發了更多“金髮姑娘”的言論。但是，正如高盛的 Chris Hussey 指出的那樣，第三季度 GDP 已經成為過去，該報告（以及今天發佈的其他報告）對第四季度 GDP 增長的影響並不好。

事實上，高盛今天將 2023 年第 4 季度 GDP 增長預測下調了 50 個基點至 +1.4%，因為同樣於今天發佈的 10 月份貿易和庫存報告顯示，第三季度國內總收入僅增長 1.5%，遠低於 GDP 增速。所有這些都再次推高了降息預期。

美國第三季度 GDP增長率為 5.2%，超出市場預期的 5.0%，並較上一季度的 4.9% 有所攀升。

接下來的經濟日曆將是週四公佈的 10 月份美國個人消費支出 (PCE) 價格指數。 華爾街預計個人消費支出通脹（美聯儲青睞的衡量物價增長的方法）將小幅下滑，投資者希望美國通脹繼續穩步降溫。環比 PCE 通脹預計為 0.2%，而 10 月份的年化通脹率為 3.56%，而 9 月份為 3.7%。

裏士滿聯邦儲備銀行行長湯姆·巴金(Tom Barkin)週三表示，他不願意一勞永逸地放棄進一步加息的可能性，並指出他認為通脹持續頑固的時間將長於市場目前定價的時間。他仍然懷疑，如果美聯儲不積極參與，美國通脹率是否會很快回到 2%。

美國國內生產總值（GDP）增長數據的上行與裏士滿聯儲主席湯姆·巴爾金（Tom Barkin）出人意料的強硬言論混合在一起，後者指出，如果通脹恢復攀升，加息可能並非完全不可能。

隨著美元先於美國GDP小幅復蘇，金價從數月高位回落。黃金價格難以利用其日內漲幅至 2052美元/盎司區域，並從本週三早些時候觸及的近七個月高點回落。

美元自8月中旬以來的最低水準溫和反彈，加上普遍積極的風險基調，成為對避險貴金屬構成阻力的關鍵因素。

長期美債收益率繼續下跌

由於市場押注美聯儲將在2024年上半年開始降息，美國國債價格上漲，推動全球債券創下2008年以來最好單月漲幅。

在經濟數據增強了所謂的“金髮姑娘行情”之後，對美聯儲鴿派轉向的希望愈發強烈。兩年期美國國債收益率下跌10個基點至4.64%。美聯儲掉期定價顯示明年5月份可能降息四分之一個百分點。

標準普爾500指數在“超買”水準附近波動。晶片製造商英偉達和特斯拉也加入了上漲行列。在OPEC+（石油輸出國組織及其盟國）會議之前，油價上漲。

美國國內生產總值以近兩年來最快的速度增長，而消費者支出的增長速度卻不太強勁。美聯儲首選的通脹指標，個人消費支出價格指數被下調。美聯儲在其“褐皮書”中表示，由於消費者減少可自由支配支出，美國經濟活動近幾周放緩。

LPL Financial分析師 Jeffrey Roach表示：“證據表明，美聯儲希望看到的情景似乎正在發生，即經濟在不經歷痛苦的情況下呈現出一個緩慢而有序的減速。由於未來幾個月價格壓力可能會進一步緩解，市場可以合理預期美聯儲將暫停降息直至明年年中，屆時美聯儲可能會小幅降息。”

由於市場猜測美聯儲已經結束了激進的加息週期，債券延續了11月份的漲勢。彭博社全球主權債券和公司債券的綜合指數在本月回報了約5%，有望創下自2008年12月經濟衰退最嚴重時期以來的最佳表現。當時美聯儲將利率降至零，並承諾增加對金融機構的貸款。

華爾街現在正準備迎接在週四發佈美聯儲首選的潛在通脹指標，許多人認為這是本周最重要的經濟報告。

克利夫蘭聯儲行長洛雷塔·梅斯特表示，她將支持在12月會議上繼續維持利率穩定，並表示政策“處於有利位置”來評估通脹是否回到2%。亞特蘭大聯儲行長拉斐爾·博斯蒂克表示，他對通脹堅定地處於下行軌道越來越有信心，而裏士滿聯儲行長托馬斯·巴爾金則表示，央行應該保留加息的選擇。

現貨黃金/白銀利息2023年11月30日 港金利息表2023年12月01日