美國GDP表現強勁，但通脹回落理想

2023年 10 月 27日今日頭條

截止2023年10月27日亞盤，昨晚美盤時間段公佈了一系列非常重要的經濟資料，這對於下周的美聯儲利率可能會產生較大影響，其中GDP資料遠超於預期，表明美國目前的經濟活力相當不俗，不過PCE物價指數好於市場給出的回落速度，這大大降低了年內美聯儲再次加息的概率，因此金價在小幅回落後很快重新震盪走高。

美聯儲可能繼續降低加息預期

在強於預期的GDP資料發佈後，黃金確實經歷了一些回檔，但避險吸引力繼續支撐著貴金屬。

納斯達克指數週三錄得自2月21日以來最糟糕的一天。夏季以來的調整是由債券收益率飆升推動的，本月10年期國債收益率一度突破5%。週四上午，10年期國債收益率再次接近該水準，交易價格為4.97%。

瑞銀財富管理投資傳播全球主管Kiran Ganesh表示：“國債市場顯然是人們最關心的問題，收益率的大幅上漲似乎也對股市產生了相當負面的影響。”

不過，由於第三季度國內生產總值（GDP）遠強於預期，損失得到了控制。從7月到9月，美國GDP年化增長率為4.9%，而道鐘斯調查的經濟學家預測為4.7%。

獨立顧問聯盟首席投資官Chris Zaccarelli表示：“如果人們過去18個月預測的經濟衰退今年沒有成為現實，並且當前的經濟趨勢持續存在，那麼市場將從低點反彈，就像去年年底那樣。”

高盛資產管理公司多部門固定收益投資主管Lindsay Rosner表示：“雖然這一數字讓美聯儲對降息感到厭倦，但它並沒有對11月的FOMC會議產生任何推動作用。”

目前，若要持續回撤走低，只有地緣政治風險方面的整體風險情緒發生變化才可能導致黃金持續拋售。下周的央行會議可能很重要，但也可能被會議前市場的風險狀況所掩蓋。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示，地緣政治擔憂短期內不會消失，這將繼續支撐黃金。

在國際社會呼籲暫停戰鬥的情況下，以色列軍方連夜加強了對加沙南部的轟炸。

歐洲央行打破了其25年歷史上最長的連續加息，稱最新資料繼續表明通脹緩慢回落至2%的目標。

週四（10月26日），歐洲央行將存款利率維持在創紀錄的4.0%，重申目前的借貸成本水準如果保持“足夠長的時間”，可能足以抑制通脹。

Omnis Investments首席投資策略師理查德·加蘭表示，歐洲央行已正式加入暫停加息陣營，採取觀望模式。這是有道理的，因為通脹正在大幅下降，而且他們上月曾暗示，利率的走勢將是橫向的。

“更長時間更高利率”也將是歐洲央行在一段時間內熱衷於重複的口號，以確保他們迄今為止的工作不會被市場預期的過早降息所破壞。

凱投宏觀分析師Jack-Allen Reynolds在一份報告中寫道，歐洲央行不再進一步加息的決定完全在意料之中。歐洲央行維持關鍵利率不變，雖然通脹仍居高不下，但歐元區經濟開始步履蹣跚。

歐洲央行維持利率不變的決定在市場的廣泛預期中，並已充分反映在價格中。與此同時，央行有關高利率應繼續產生預期效果的言論表明，政策制定者認為利率已經見頂，並將在一段時間內保持在當前水準。

歐洲央行表示：“管理委員會過去的加息繼續有力地轉化為融資條件。” “這日益抑制需求，從而有助於壓低通脹。”

受物價意外飆升的影響，歐洲央行花了一年多的時間提高借貸成本，並停止了十多年來通脹低迷所採取的刺激措施，例如大規模債券購買和為銀行提供廉價融資。

這種急劇的政策緊縮正在給經濟留下痕跡，本周早些時候的資料顯示信貸創造和經濟活動疲軟。歐洲央行加息結束，料明年開始降息。