金银分化，黄金于关口徘徊，白银正在积蓄力量

2020年 10 月 21日今日頭條

在整个环境充满了不确定性的情况下，多空双方胶着。尽管美元指数三连跌，但即将到来的美国大选以及美国新一轮刺激项目是眼下市场的两大关注焦点。花旗表示，在未来一年中，由于投资者持续加仓和工业的复苏，在基本假设下，白银价格能涨至40美元/盎司，涨幅达70%。

研究机构Phillip Futures在报告中表示，长期投资者们已经将目光转向了11月美国大选对后续美国的刺激政策有什么影响。如果民主党获胜，那么黄金的利好情绪会更进一步，因为这意味着更大规模的刺激项目。

CFTC数据显示，截止10月13日当周，Comex期金的多头持仓减少至12万手，是2019年6月以来的最低水平。空头持仓大增至5.3万手即21%，是2019年年中以来的最高水平。

关于美国政局的消息、大选的消息会快速改变金价走势，波动性也会很高，在美国竞选愈发激烈的情况下，黄金和美元会成为避险选择。

分析师表示，金价回到2000美元/盎司关口的利多因素已经变得更多了，而年末银价将涨至30美元/盎司。英国脱欧、贸易问题以及疫情等都会支持投资者们持有黄金。

黄金市场可能会出现一波新的抛售，甚至可能跌至1900美元/盎司下方。CTA交易的低门槛可能带来短期黄金市场的进一步抛售，一旦金价跌至1900关口下方，那么趋势追随者会减少多头持仓。

此外，在美国大选之前，大量投资者都处在观望状态，等待大选之后再入场。基金经理们都等待着熬过这些风险事件，之后市场不确定性的下降对风险资产是利好的。

不过黄金的长期趋势仍然是向好的。如果美国民主党大获全胜，那么通胀会升温，降低实际利率，并且会有大规模刺激项目出场，美联储政策会让美国的实际利率持续低迷。