黄金创新高，美国抗疫将会更困难

2020年 06 月 15日今日頭條

现货黄金震荡走高，美元指数冲高回落近50点，美国经济重启一个月后，美国多地疫情出现反复。在美股暴跌的影响下，大类资产遭遇滑铁卢。尽管黄金一度因为避险属性而受益，但是白银大幅走低。

美国新冠肺炎累计病例超过200万，得克萨斯州病例连续第三天上升，这让人们担心可能出现第二波新冠肺炎疫情，在叠加美联储对经济前景的担忧，全球股市迎来重挫。

目前，美国有21个州新确诊病例上升，至少9个州激增。佛罗里达州本周报告了8553起新病例，达到过去一周的高峰，而加州的住院人数达到了自5月13日以来的最高水平，亚利桑那州的死亡人数增加了30%。

美国至6月6日当周初请失业金人数录得154.2万人，低于市场预期的155.0万人及前值的189.7万人，连续第10周回落。5月PPI月率录得0.4%，高于市场预期的0.10%，为2月以来首次录得正增长。

本周收盘来看，黄金除非能够意外回到隔夜高位，否则周线调整的节奏和趋势不会出现变化。而日线角度来看，需要警惕连续下跌的风险。若回到1700之下的话，则将宣布上周低位将会再度被刷新。

尽管名义收益率稳定在低水平，但美联储还是让通胀预期出现了小幅走高，5年期隐含通胀率上涨了3个基点，自3月9日以来第一次涨至1%上方，这使得美国5年期国债收益率下跌至-70个基点。

这对黄金市场而言，是非常利好的，尤其美元还表现疲软。对黄金而言，这简直是个完美风暴，尤其现在美元在下行趋势中。

美联储要进一步扩表，来控制收益率曲线，那么结果就是造成实际利率进一步负值，美联储资产负债表会进一步扩张。

本周整个市场又迎来了巨大震荡，美股出现了3月中旬以来最大单日跌幅，差一点又要熔断，黄金市场则在冲高后回落，再一次受到股市拖累。

尽管市场还是有避险需求，但因刺激带来的通胀在中短期是不太可能出现的。避险情绪疲软会使得黄金承压，年末跌至1600关口，哪怕利率还会维持在低水平。

近期的大量刺激并不能推动中期通胀的上升。短期会出现通胀低迷的情况，被注入市场的大量流动性不太可能推动通胀中期升温。金融危机时，利率降到零以及大量QE都并没能带来通胀。