脱欧局势变化多，市场指引新方向

2019年 10 月 17日今日頭條

政府官员先是表态英国和欧盟谈判人员工作到深夜，会谈具有“建设性”，将于星期三上午再次会晤，但随后脱欧局势再度急转而下，英国政府表示北爱尔兰民主统一党（DUP）阻挡谈判进程，达成协议的可能性低。晚间将有美国零售销售数据，或对10月美联储降息预期进一步指引，同时将有多名美联储官员讲话。

如果协议真的能够达成，那么债券收益率会被推高，这将是近期黄金面临的一大上行阻力。欧盟将在17、18日召开峰会，意味英国必需在峰会上达成协议。贸易谈判也同样充满不确定性，是市场在密切关注的。

在金价下跌之际，衡量投资者情绪的黄金ETF持仓也出现减少。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周二减少了2.05吨。展望十月，世界黄金协会表示依然存在一些潜在的利多因素。

尽管近期表现平淡，但黄金市场接下去大幅回落的可能并不大。市场仍然有很多风险事件会带来影响。在中东局势的发展下黄金市场却反应平淡，这表明了其此前已经吸收了大量避险需求，进入了盘整状态。

各国央行今年降息以应对英国脱欧和贸易局势紧张带来的经济增长放缓状况，这些都促使投资者寻求黄金等避险资产。

全球有15万亿美元的负收益率债务，且处于全球宽松周期中，我们认为黄金处于上涨的有利位置。与过去黄金牛市(平均上涨109%)相比，目前的周期显示，黄金迄今仅上涨48%，这暗示着黄金仍有上升空间。

但是较高的金价预测存在风险，因为市场预期的降息幅度(未来12个月约100个基点)与美联储表示的降息幅度将越来越小，两者之间存在差异。如果美联储坚持这一理念，金价就会回落。

从美国的货币政策来看，分析师们认为，月底的降息应该会使金价在短期内保持在1500美元左右。

全球不确定性是第二个将继续支撑金价的因素。分析师们表示，他们的研究表明，尽管金融市场的风险情绪最近有所改善，但它仍处于当前区间的低端。