美债收益率飙升，美元将迎来一波大势

2018年 05 月 18日今日頭條

近期美国10年期国债收益率表现再度吸睛，于3.10%上方续涨带动美元连续第四个交易日上涨，此外疲软欧元区经济数据也提振汇价，美债收益率上涨的溢出效应料持续，后市美元或迎来更大上行空间。

美国至5月5日当周初请失业金人数高于预期，但续请失业金人数降至1973年12月以来的最低水平，表明劳动力市场疲软程度有所减少，即劳动力市场趋紧，符合经济学家的预期，工资增长将在今年下半年加速，有望加快美联储加息步伐，或在中期内为美元提供支撑。

近期美国经济数据表现参差不齐，平均时薪及核心CPI均低迷，但零售销售、JOLTS职位空缺和部分地区的PMI数据均强劲，起初带动美元上行的主因为汇价水平被大幅低估，及空头仓位不平衡，目前二者均有所好转。

国际原油价格仍极具弹性，已推升多国通胀预期，特别是那些本币兑美元已大幅贬值的国家。强势美元及较高的美国利率水平提升了全球股票市场以及美国固定收入市场的下行风险。新兴国家央行试图缓和本币承受的卖压可能进一步推高美债收益率，因这些央行被迫抛售持有的美债头寸。

基于上述因素考虑，美元及美债收益率的持续上涨可能导致全球金融市场条件进一步大幅收紧，若未得以解决，可能触发风险厌恶情绪显著恶化，带动美元进一步上行，特别是兑风险相关及商品货币。