美联储加息三次，六月会议或有大惊喜

2018年 03 月 23日今日頭條

美联储3月如期加息25点，但仍暗示年内将加息三次，野村证券认为其鹰派程度不及预期，荷兰合作银行则认为没有委员对加息持异议，显示FOMC立场更鹰派，瑞典北欧斯安银行则乐观预计6月决议料暗示年内宜加息四次。

少数美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员上修了利率路径预期，暗示2018年宜加息四次，不过这不足以改变委员会对联邦基金利率的中值预期，因此暗示仍将加息三次。

6月决议将公布更新后的经济预期，届时FOMC中值预期料转为暗示年内宜加息四次，3月利率决议支撑了该行观点，即2018年美联储将再加息三次，分别于6月、9月和12月进行。

2019年美联储加息次数将从此前预期的一次提升至两次，料分别于3月和6月进行，与更新后的美联储预期一致。

美联储3月决议宣布加息25个基点至1.5%-1.75%，没有委员对此持异议，显示2018年FOMC委员的立场更显鹰派。

利率预期中值暗示年内仍加息三次，不过点阵图均值上升，美联储年内加息四次预期的实现仅需调整6月的利率预期。

客观的讲，经济预期的转变相对鹰派，但并未达到决议公布前高涨市场预期所显示的水平。

从某种程度来说，美联储主席鲍威尔上任后的首次新闻发布会缺乏深度和亮点。
隔夜公布的美联储3月利率决议缓解了部分市场忧虑，此前投资者们担忧FOMC将提升利率预期点阵图，并发出鹰派信号。

美联储虽然如期加息25点，但对2018年利率中值预测维持不变，仅略微上修了2019年及以后的利率中值预测，美联储主席鲍威尔仍强调将逐步正常化货币政策。
年内美联储料还将加息两次，但将在2020年末提升联邦基金利率预估水平30个基点至3.4%。

财政扩张对增长的提振应是短暂的。美联储将今年增长预期提升至2.7%，将明年增长预期提升至2.4%，但长期内潜在增长速度料保持在1.8%。

美联储主席鲍威尔的新闻发布会保持延续性，美联储承诺保持通胀率在2%左右。工资增长，物价温和，但没有证据显示通胀正在加速上升。