2025年 02 月 12日 今日頭條

截止2025年02月12日，儘管上週五公佈的美國非農就業資料整體向好，但市場仍然對未來通脹形勢保持警惕，美聯儲官員近期的表態也印證了市場對高利率政策延續的預期。然而，這些因素都未能對黃金價格形成施壓，反而由於特朗普的關稅政策導致市場的避險情緒急速升溫，尤其是在2月1日對加拿大和墨西哥實施25%關稅之後，黃金現貨市場和金條市場均受到額外提振。

黃金無法阻擋攻下2900關口

金價延續創紀錄漲勢，並首次突破2900美元的關鍵水準，再度刷新了歷史高點，收報2907.92美元/盎司，漲幅約1.6%，受避險需求推動，美國總統特朗普的新關稅威脅加劇了貿易戰和通脹擔憂。

華盛頓政經圈掀起驚濤駭浪。據媒體披露，特朗普總統擬于48小時內簽署兩項重大關稅行政令：首先對所有進口鋼鐵鋁材加征25%”金屬保衛稅”，其次將推出針對各國關稅的”鏡像反擊”計畫。這場蓄謀已久的貿易攻勢，猶如投擲向全球市場的深水炸彈，引發各國緊急應對，金融市場暗潮湧動。

據知情人士透露，美國總統特朗普預計將在週一晚些時候或週二簽署一項關於關稅的行政命令，此舉可能會增加多邊貿易戰風險。

特朗普2月9日表示，他將在現有關稅的基礎上對所有進口到美國的鋼鐵和鋁再徵收25%的關稅，本周晚些時候還將宣佈進一步的一系列對等關稅，這招致了交易夥伴的報復警告。

鋼鐵關稅新政將形成”關稅疊加效應”，在現行關稅基礎上再築高牆。美國鋼鐵協會資料顯示，2023年全美進口鋼鐵超2500萬噸，其中加拿大（25%）、巴西、墨西哥三國佔據半壁江山。

更引人注目的是原鋁進口格局——加拿大憑藉水電優勢獨佔79%市場份額。政策宣佈後美國鋼鐵和鋁製造商的股票上漲，歐洲和亞洲鋼鐵製造商的股票下跌。

國際社會迅速結成”反關稅聯盟”：歐盟委員會直指新政”毫無正當性”，緊急安排馮德萊恩主席與美副總統萬斯在巴黎AI峰會面談；韓國產業部連夜召集現代制鐵等企業商討應對；澳大利亞更打出”國防安全牌”，強調其鋼鐵支撐著美澳共同防務體系。

特別值得關注的是，日本制鐵收購美國鋼鐵公司計畫遭遇政治狙擊，日方被迫考慮”戰略性撤退”。

特朗普團隊同步推進”對等關稅”核武器：計畫將歐盟汽車關稅從2.5%拉升至10%對等水準，皮卡關稅維持25%形成不對稱優勢。

WTO資料顯示，美國當前平均關稅2.2%看似溫和，但針對特定商品的”精確打擊”更具殺傷力。印度為緩和局勢，已在莫迪-特朗普峰會前釋放降稅信號，試圖化解被美方指控的”12%高關稅壁壘”困局。

原油連續反彈成功突破72

輕質原油期貨持續上漲，突破關鍵技術水準，顯示出可能的上行勢頭。此外，原油連續第三個交易日保持了關鍵的61.8%斐波那契回撤位70.38美元，強化了其短期強勢。

在這種穩定性下，油價現在有可能挑戰50%回撤位72.11美元。雖然預計初步會遇到阻力，但一旦突破該水準，可能會觸發加速買盤。如果看漲勢頭增強，交易者將關注從79.44美元到70.43美元範圍的50%回撤位，74.94美元成為關鍵上行目標。

油價扭轉了上周的跌勢，原因是對全球貿易摩擦的擔憂。布倫特原油和美國西德克薩斯中質原油（WTI）均上漲，投資者對美國政府最新的關稅威脅視而不見。最近幾周，市場一直在波動中掙扎，原油連續第三周下跌。

最新的不確定性催化劑來自美國總統特朗普，他宣佈對所有鋼鐵和鋁製品進口徵收25%的關稅。此次升級繼之前對加拿大、墨西哥和中國的關稅威脅後，部分關稅威脅後來被撤回。投資者現在對關稅頭條新聞更加謹慎，認識到市場反應可能過早，因為政策可能會發生逆轉。

中國對美出口的關稅將在週一生效，進一步加劇了全球貿易前景的不確定性。石油和天然氣交易商正在尋求從中國獲得對美國原油和液化天然氣（LNG）進口的豁免。

除了貿易不確定性外，地緣政治緊張局勢也為油價提供了另一層支撐。1月初對俄羅斯石油貿易的制裁已擾亂了向主要客戶的供應流。同時，美國加大了對伊朗的壓力，美國財政部對參與伊朗原油出口的個人和油輪實施了新的制裁。

儘管存在這些風險，花旗分析師認為，基本面壓力可能會限制原油的上漲。他們預測，原油價格在未來幾個月將橫盤整理或下行，隨著年內下行壓力的加劇，價格可能會下滑。儘管特朗普的政策旨在壓低能源價格，但該公司警告稱，持續的制裁和地緣政治風險可能會導致暫時的價格飆升。

港金利息表2025年02月11日 現貨黃金/白銀利息2025年02月12日