2024年 07 月 26日 今日頭條

截止至2024年07月26日亞盤時段，受到美國強勁經濟數據的影響下，黃金在下周美聯儲利率決議公佈前出現了大幅回落，暫時失守了較為重要的2400大關，再加上降息的預期已經基本消化，這可能會影響後市的上行動力，除非美聯儲方面釋放出更加鴿派的態度。此外，市場還在關注今晚發佈的PCE物價指數，這能進一步反映美國的通脹水準，對下周會議起到較大的參考價值。

美國經濟數據強勁打壓金價

現貨黃金窄幅震盪，早些時候因為市場對美聯儲年內將降息兩次的預期升溫，美元下跌，金價一度甚至升至2431.87美元/盎司，但美國7月綜合採購經理人指數(PMI)初值升至2022年4月以來最高，10年期美債收益率反彈至近兩周高位，令金價由漲轉跌。

較短期美國國債收益率週三下降，但較長期國債收益率上升，令金價承壓，投資者消化一系列經濟數據以判斷經濟的健康狀況。

兩年/10年期公債收益率差報負13.4個基點，稍早一度觸及負13.0個基點，為10月23日以來程度最輕的倒置。

人們普遍認為，這部分曲線倒置是一個可靠的信號，預示著一到兩年後可能會出現經濟衰退。上一次處於非倒置狀態是在2022 年 7 月初。

通常追隨利率預期的兩年期國債收益率週三下降3.5個基點，至4.41%。美國10年期國債收益率週三上升 3.9 個基點，至 4.278%。

倒掛程度的減輕，意味著經濟衰退的風險降低，削弱了黃金的避險需求。此前，市場對中東將達成停火協議的預期，也打壓黃金的避險需求，但投資者仍需對地緣局勢相關消息保持關注。

經濟數據方面，美國6月商品貿易逆差今年來首次縮小，因出口廣泛反彈，但這可能不足以防止貿易在第二季度繼續拖累經濟增長。第二季國內生產總值(GDP)報告將於週四公佈。

在標普全球公佈美國7月綜合採購經理人指數（PMI）初值後，收益率一度收窄跌幅。

美國7月商業活動攀升至27個月以來的新高，但在消費者的抵制下，企業似乎難以維持較高的商品和服務價格，這給通脹前景帶來進一步利好。不過，有跡象表明企業難以維持較高的價格。

標普全球週三表示，追蹤製造業和服務業的美國綜合採購經理人指數（PMI）初值本月升至55.0。這是2022年4月以來的最高水準，此前6月的終值為54.8。

該指數高於 50 表明私營部門有所擴張。服務業的回升抵消了製造業的放緩。商品和服務的平均價格上漲速度為 1 月份以來最慢。

原油保持震盪EIA有所減少

國際油價低位徘徊，美原油震盪微跌，受美國原油和燃料油庫存大幅下降支撐，但由於擔心全球需求疲軟，油價徘徊在六周以來的最低水準附近。於標普全球認為符合美聯儲 2% 通脹目標的水準。這一放緩印證了大型零售商關於消費者抵制價格上漲的報告，並表明在6月份消費者價格出現四年來首次下降後，通脹呈下降趨勢。

美國能源資訊署表示，上周美國原油庫存減少了 370 萬桶，而調查顯示分析師預期為減少 160 萬桶。

美國汽油庫存減少了 560 萬桶，而分析師預期為減少 40 萬桶。EIA數據顯示，包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少了280萬桶，而預期為增加25萬桶。

“需求好於預期，”瑞穗駐紐約能源期貨主管Bob Yawger說，”只要汽油表現良好，這將在短期內支撐市場的其他部分，”Yawger 補充說：”餾分油需求增加是錦上添花。”

加拿大的野火迫使一些生產商削減產量，並威脅到大量供應，從而給油價提供了一些支撐。

報導稱，38.8 萬桶/日的石油產量位於至少 10 公頃大火 10 公里範圍內。本月，野火為 WCS-WTI 差價提供了一些支撐。目前，折價已從約 16.40 美元/桶縮小至 14.70 美元/桶。

帝國石油公司(IMO.TO)表示，出於安全考慮，已經減少了Kearl油砂生產基地的非必要工作人員。

與此同時，俄羅斯能源部承諾，將遵守OPEC+7月份設定的原油產量配額，此前該國6月份的原油產量已超過配額。

然而，市場仍對全球夏季需求保持警惕。能源分析師表示，由於夏季駕車旺季需求不振，削弱了煉油利潤，預計美國煉油企業第二季度盈利將大幅低於去年同期。

以色列與哈馬斯之間的停火談判，以及對全球最大原油進口國亞洲大國經濟放緩可能削弱全球石油需求的持續擔憂，令油價面臨壓力。

美國原油價格在前三個交易日下跌了7%，而布倫特原油價格下跌了近5%。

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