2024年 01 月 19日 今日頭條

截止至2024年01月19日亞盤時段，由於此前公佈的零售銷售數據表現出色，這導致美聯儲三月份降息的預期進一步下降，所以黃金價格出現了明顯下滑，一度測試2000大關的支撐，接下來市場就要關注月底的美聯儲利率決議以及非農數據的公佈，如果降息時間點延後至五月份的話，那麼第一季度的金價恐怕難以打開上方的空間，甚至會有短期回調的風險。

美聯儲三月降息概率持續下降

由於美國人口普查局公佈了強勁的 12 月份零售銷售數據，美國強勁的經濟數據推動美國國債收益率上升，而交易員紛紛削減美聯儲降息押注，黃金遭拋售，跌破2010美元/盎司，逼近2000美元/盎司心理支撐位，最低觸及2001.72美元/盎司，為12月14日以來新低，預計後期將面臨更大壓力。

由於美國國債收益率繼續走高，強勁的美國零售銷售報告是金價下跌的主要原因。週三公佈的零售商店的銷售額大幅上漲 0.6%，而預期為 0.4%，前值為 0.3%。不包括汽車在內的零售銷售增長 0.4%，超出預期，前值增長 0.2%。這使得美聯儲3月份降息的可能性大幅降低。

12 月份消費者價格指數(CPI) 數據表明，最後一段高物價壓力對美聯儲政策制定者來說相當具有挑戰性，這可能是由於穩定的勞動力市場狀況和良好的消費者支出勢頭。美聯儲的快速降息決定可能會導致通脹壓力持續存在，並削弱為實現價格穩定所做的努力。

由於美聯儲理事克裏斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 的鷹派評論對央行在 3 月份會議上降息表示懷疑，金價擴大了調整幅度。由於對通脹及時、可持續地回到 2% 目標缺乏信心，美聯儲政策制定者一直傾向於將利率長期維持在較高水準，這違背了市場預期。

美聯儲褐皮書顯示，利率下降的前景是樂觀情緒的一個來源。美聯儲褐皮書稱，12個地區聯儲的大多數報告稱，自上次褐皮書發佈以來，經濟活動幾乎沒有變化。

大多數地區的消費者在假日期間增加支出，其中三個地區的消費超出了預期。幾個地區提到休閒旅遊的增長。幾乎所有地區都報告了製造業活動的下降。

各地區繼續指出，高利率限制了汽車銷售和房地產交易。然而，各地區的許多聯繫人認為，利率下降的前景是樂觀情緒的一個來源。總體而言，大多數地區表示，其企業對未來增長的預期是積極的，或者有所改善，或者兩者兼而有之。

與此同時，支持美聯儲三月份降息的押注進一步下降。根據 CME Fedwatch 工具，交易者預計 3 月份降息 25 個基點 (bps) 的可能性為 58%，低於本周初的 70%。預計美聯儲政策制定者支持限制性貨幣政策立場的時間將比市場參與者預期的更長。

美國嚴寒天氣打擊產量油價反彈

早些時候一度因美元持續走強刷新逾一個月高位，美原油一度下跌近2%，創近一周新低至70.49美元/桶，但由於嚴寒天氣擾亂了美國部分石油生產，多頭展開反撲，扭轉了跌勢。

在原油供應方面，美國最大的產油州北達科他州表示，低於零華氏度的氣溫導致該州石油產量下降65萬桶/日至70萬桶/日，是正常產量的一半以上。

Lipow Oil Associates總裁Andrew Lipow表示，這些供應擔憂導致美國原油期貨在早前每桶下跌超過1美元/桶後，在尾盤收復跌幅。

最新數據顯示，美國至1月12日當周API原油庫存 48.3萬桶，預期-240萬桶，前值-521.5萬桶。

OPEC可能需要進一步限制供應以平衡市場。OPEC月報預計明年全球石油需求將放緩，儘管該組織上調了經濟預期，因通脹緩解刺激全球經濟增長。

歐佩克預計2025年石油需求將增長185萬桶/日。這一估計低於今年的需求增長預測，該組織將今年的需求增長預測維持在225萬桶/日不變。歐佩克預計，由於各國央行預計將從2024年下半年開始降息，明年全球經濟增速將從今年的2.6%回升至2.8%。

“非經合組織經濟體將繼續保持健康的增長水準，並將在明年的全球經濟增長中佔據很大比重。”歐佩克指出，12月份油價下跌主要是由於投機者的拋售壓力，預計明年石油需求將保持強勁。

OPEC秘書長阿爾蓋斯表示，石油需求正在接近峰值的預測將被證明是錯誤的，就像早先預測供應將達到頂峰一樣。阿爾蓋斯表示：“石油供應峰值最終還是未曾到來，對石油需求峰值的預測也遵循著類似的趨勢。

在任何可靠而強勁的中短期預測中，石油需求峰值都沒有出現。”許多預測人士預測，隨著各國轉向可再生能源和電動汽車，石油需求將在未來幾年達到峰值。

但阿爾蓋斯表示，技術進步也會擴大對化石燃料的需求。在上個世紀，一些地質學家曾擔心石油供應會開始枯竭，但技術進步打消了這種擔憂。峰值預期一次又一次地被打破。邏輯和歷史都表明，故事將繼續重現。

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