英國
美國
香港
日本
瑞士
苹果三季度营收895亿美元，分析师预期893.5亿美元。iPhone营收438.1亿美元，预期437.3亿美元。
11月2日周四美股盘后，市值2.7万亿美元的全球最大上市公司、消费电子与科技巨头苹果发布了2023财年四季报（即2023自然年第三季度业绩），大型科技股的本次财报季收尾。
有分析指出，庞大市值令其约占标普500指数权重的7%，股价变动足以影响大盘表现，作为3C消费品巨头，这份财报和对年末购物季的评论都能反映整体经济健康和消费支出意愿的线索。
苹果在周四尾盘涨约2%，连涨五日至两周新高，今年迄今累涨36%，跑赢同期标普500指数的累涨12%、纳指累涨26%和苹果作为成分股的道指累涨1.6%。
不过自8月3日公布第三财季业绩以来，苹果股价已累跌7.5%，市值蒸发近3000亿美元，几乎相当于美股市值排名第19位甲骨文公司的总估值，同期道指累跌超4%。这也是2015年以来苹果家首次在6月全球开发者大会和10月底发布的第四财季财报之间出现下跌。
有分析称，这一方面是由于高利率导致科技股普遍大幅回调，纳指从8月初到现在也跌了5%，同时也由于市场担心苹果收入增长乏力，以及最新iPhone 15系列的需求受到全球宏观经济不佳、消费者支出疲软和地缘政治摩擦升级等负面因素的打击。
苹果股价目前较7月末触及的52周新高198.23美元回落了10.7%，进入技术性回调区间，甚至有人担心若本次财报不佳令苹果股价重演第三财季业绩后的下滑，其美股市值最大的地位将被紧随以后的“AI新宠”微软所取代。
在苹果财年四季报公布之前，多家机构统计的约40位华尔街分析师中，有一半左右的人（约23位）给出买入或增持评级，另有三人建议卖出，平均目标股价略低于198美元，虽较年初170美元的预期抬升，但代表未来一年还有14%的升幅空间，即进一步上涨潜力有限。
财报前的业绩预期
市场主流认为，苹果在9月底截至的季度中将迎来销售额连续第四个季度同比下滑，为2001年以来首次，其总营收或同比降约1%至893亿美元，降幅与2023自然年第二季度相当。
但在容纳了iPhone 15新机正式发售一周左右的2023自然年三季度中，苹果的销售额或环比增长9%，每股收益或环比增长10%，都显示占苹果营收最大头的手机销售给总业绩带来一定提振。
在经历连续两个季度盈利同比下滑后，华尔街预期苹果第四财季的EPS为美股收益1.39美元，较上年同期的1.29美元增长7.8%，净利润预计约218亿美元，非GAAP每股收益为1.40美元。
分业务来看，预计占苹果总收入一半的iPhone手机季度收入438.1亿美元，占总收入10%的Mac电脑收入为86.3亿美元，iPad平板电脑收入为60.7亿美元，可穿戴其他产品收入为94.3亿美元，利润率最高且占总收入四分之一的服务收入为213.5亿美元，整体毛利率为44.5%。
这将代表第四财季iPhone收入同比增长2.7%，较上季度同比下降2.4%有所改善；iPad收入较上年同期的72亿美元下滑约15%，Mac收入较上年同期的115亿美元下滑25%，可穿戴设备、家居和配件收入同比下降约2%。服务收入同比增长11%，明显好于此前连续四个季度个位数的增长。
有分析称，这将是iPad销售收入在八个季度里第七次同比下降，Mac收入连降四个季度且在六个季度中的第五次同比下滑。这也呼应了苹果CFO梅斯特里（Luca Maestri）在8月发布财报时的点评，即9月份季度的收入趋势与6月份季度同比下降1%类似，iPhone和服务收入将从6月季度开始加速，但Mac和iPad销量将比去年同期下降两位数百分比，9月季度毛利率为44%至45%。
财报电话会重点聚焦管理层对下季度预测
市场特别聚焦公司管理层在财报电话会上发布的“非官方下季度业绩暗示”，目前认为截至12月、包含年末最重磅节假日购物期的三个月内，iPhone收入将加速至698亿美元或同比增6.4%。
这虽然将是今年年初以来的最大增幅，但会远低于历史水平，若不算2022自然年四季度的疫情导致产量受限时期，过去四年iPhone在年末节假日解读的平均销量增长率应为9.2%。
华尔街还预计12月季度的服务收入将同比增10%，即维持两位数增速并达到近230亿美元，公司总营收或恢复同比增长至1231亿美元，较上年同期的1172亿美元增5%，每股利润2.09美元。
对于在2023年9月底截止的2023财年，市场普遍预计总营收为3829亿美元，较2022财年同比下降3%，每股利润为6.06美元，较去年的6.11美元下降0.8%。有分析认为，年度营收和利润均同比下滑，将是悬在苹果近期股价头上的一片阴云。
券商Bernstein分析师Toni Sacconaghi直言，苹果在财年一季度的业绩通常决定了最新iPhone需求周期的强度，若公司总营收重返同比增长，势必会在严峻宏观经济环境下给投资者留下深刻印象，因为这表明其新产品受到用户欢迎。
但尽管苹果的收入趋势看似正在改善，速度却很缓慢（例如年末假日购物季的增长预计仍是较低个位数），突显华尔街的紧张情绪和对公司前景一定程度看衰。
券商Evercore ISI的分析师Amit Daryanani便指出，12月季度的目标门槛有点高，不过考虑到较弱的同比比较、强大的服务业务和iPhone平均售价的适度提升，也不是不可以实现。对于平均售价，iPhone 15 Pro Max最高端手机取消最便宜的内存配置，有效提高起售价，有利于定价策略。
华尔街怎么看？担心iPhone销量和大中华区市场份额挑战
总体来说，在苹果营收通常最大也是最重要的年末节假日购物季来临之际，投资者最关心三个话题：iPhone 15新机销量、服务收入能否再创新高，以及中国市场本土品牌的竞争挑战。
摩根大通分析师Samik Chatterjee本周指出，最近几天，随着人们对iPhone 15在中国丧失市场份额以及全球消费者支出势头疲软的担忧加剧，对苹果股票的情绪变得更具挑战性。
大中华区约占苹果总营收的20%。奥本海默分析师Martin Yang认为，iPhone面临中国本土品牌的挑战在2024财年暂时且温和。Wedbush 分析师Dan Ives相信中国有超过1亿部iPhone面临换机升级，仍是苹果机会窗口。
整体而言，巴克莱分析师Tim Long担心，全球需求疲软和换机周期延长趋势，对2024财年的iPhone 15销量并不是好兆头。更高端和更昂贵的Pro与Pro Max型号部分零部件供应，也可能会将部分销量从12月季度推迟到明年3月截止的2024财年第二财季。
Jefferies分析师Andrew Uerkwitz担心可能会慢慢回到与新冠疫情之前相似、甚至更长的换机周期，消费者可能会忽略更快的芯片速度、电池寿命和显示屏质量，因为当前的产品已“足够好”。
Bernstein预计，由于缺乏新功能、消费者支出紧张和来自华为的竞争，Phone 15销量将“低迷”。市场研究公司Counterpoint上周称，2023自然年三季度，华为在中国的市场份额提升近4个百分点，苹果同期则损失了1个百分点，原因是“iPhone 15的初始销量低于iPhone 14系列。”
摩根士丹利分析师Erik Woodring担心，鉴于iPhone供应短缺和消费者支出不平衡，其对12月季度更加谨慎，苹果提供的收入范围预测或低于正常季节水平和华尔街普遍预期。在年末四季度有四种因素对苹果不利：同比比较的基数效应压力、强势美元、iPhone供应问题和谨慎的消费者。
尽管华尔街对苹果硬件设备销售心存疑虑，他们对服务业务的前景明显更为乐观。苹果的服务收入已经连续两个季度创下历史新高，2023自然年二季度，包括Apple TV+、iCloud 存储和Apple Music在内的服务部门订阅用户数量超过10亿，帮助苹果实现了营收和利润的双双突破。
未来看什么？混合现实头显、AI竞赛和服务业务的监管挑战
在7月2日至9月30日截止的苹果第四财季中，公司一口气发布了iPhone 15、Plus、Pro 和 Pro Max四款机型，与上年同期分阶段推出iPhone 14新品相比应有助于销量增长。
公司还推出了第九代智能手表Apple Watch Series 9和第二代高端户外智能手表Apple Watch Ultra 2，以及配备 USB-C端口充电盒的无线耳机AirPods Pro和EarPods。
苹果2024财年第一财季从10月1日持续到12月30日，目前发布了价格更低、配备USB-C端口的Apple Pencil、配备M3芯片的iMac桌面电脑以及配备M3、Pro和Max最新芯片的14和16英寸MacBook Pro笔记本电脑，并下调入门级14英寸MacBook Pro 价格，以期刺激销量。
分析普遍认为，苹果在财报发布三天前“不寻常”推出搭载最强芯片、能执行人工智能任务的新电脑，意在利用个人电脑市场在两年多低迷后复苏的大趋势，同时为下季度Mac销量反弹铺路。
据研究公司IDC统计，7 月至9月期间，全球PC出货量的降幅连续第三个季度放缓，表明市场已经触底，另一机构Counterpoint则称，同期全球智能手机市场萎缩了8%。但苹果5G智能手机芯片供应商高通称，智能手机制造商的新订单有所增加，总体需求将在未来几个季度回升。
除了关注Vision Pro混合现实头显设备的明年销售情况，投资者还将关注苹果能否在AI“军备竞赛”中缩小与竞争对手的差距。但KeyBanc资本市场的分析师Bradon Nispel称，苹果对AI驱动的资本支出影响负面，或导致2024财年自由现金流下降，尽管其产品和服务拥有坚实的AI基础。
对于苹果新一代增长引擎服务收入，人们愈发担心反垄断监管风险，特别是与谷歌之间利润丰厚的搜索引擎排他协议能否存续是很大问题。谷歌CEO皮查伊本周承认，2021年谷歌为成为苹果设备上的默认搜索引擎支付了180亿美元，约占苹果当年每股收益的近17%。
（持续更新中）
