美国企业投资高涨，贸易前景决定美元前途

2018年 05 月 21日今日頭條

5月18日，现货黄金重新向上一交易日录得的年内低点逼近，因美元触及五个月新高，受美债收益率上升支撑。但世界贸易组织近期也发出警告，称全球商品贸易或已经受到影响。该趋势若得不到扭转，将直接打击各国对美元的需求。

投资者目前押注美国会进一步升息，而其他央行则推迟收紧货币政策。不过随着贸易摩擦迟迟得不到解决，世界贸易组织近期也发出警告，称全球商品贸易或已经受到影响。该趋势若得不到扭转，将直接打击各国对美元的需求。

指标10年期美债收益率再创近七年来最高水平3.126%，并有望创逾三个月最大周线涨幅。投资者预期美国将需进一步升息，从而抑制通胀。这迫使那些原本预计2018年美元将下跌的投资者出脱并回补其大规模美元空头仓位，令美元进一步走高。

分析师称，国内数据向好、美国国债收益率上升、加息预期升温共同推升美元至5个月最高水平。价格走势显示多头卷土重来，利差水平继续有利于美元，美元有进一步上涨潜力。

若要美元涨势的动能减弱并开始逆转走势，欧元区及日本的经济数据必须有所改善。欧洲及日本的数据需要回升，因为今年以来，欧洲和日本都出现数据表现令人失望情形，但在美国的情况则不同，因此存在分化。

共和党掌控的美国国会在去年底批准了企业大规模减税计划，随后企业纷纷在今年第一季提高了支出。企业还以前所未有的慷慨态度，通过股票回购和派息将减税带来的意外之喜返还给股东。

去年12月通过的减税与就业法案也被称为创造更多就业岗位、推动美国经济增长、并为美国企业与外资企业竞争创造公平环境的一个途径。该法案将公司所得税率从35%降至21%，并针对跨国企业存放在海外的获利征收一次性税项。

继过去四个多月宽幅波动于60美元区间内后，本周黄金市场最终跌破了1300美元心理支撑位。金价暴跌的主要原因是美国经济基本面向好，使得市场对美联储今年加息四次的预期升温。美元大幅升值令金价连连下挫，跌向1285美元的年内新低。利率升高的环境会导致投资者对黄金的兴趣减弱，金价可能继续走低。

美国总统特朗普17日会见了正在对美国进行访问的中国国家主席习近平特使、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤，双方就中美经贸关系深入交换意见。刘鹤表示，中方愿与美方一道努力，在平等互利基础上妥善处理和解决双方关切的经贸问题。

白宫的一份声明形容，本轮会谈是正在进行的贸易磋商的一部分，并称特朗普已与中国副总理刘鹤带队的中国代表团、及美国财长努钦率领的美国团队会晤。白宫称：“美国官员传达了总统有关与中国发展公平贸易关系的明确目标。”

但特朗普又对记者表示，中国在中美贸易方面已经被宠坏了，且怀疑他重新平衡双方关系的努力能否取得成功。

虽然经济仍在扩张，不过一些投资者担心，这些企业第一季获利预计增长26.1%，或许会是他们录得的最高增幅。由于美国预算赤字膨胀确是已经并正在发生的事实，若贸易摩擦无法妥善解决，美元多头或命不长。

世界贸易组织(WTO)周五称，贸易紧张关系或许已经开始抑制全球商品贸易。WTO公布的全球贸易景气指数(WTOI)显示，本季度贸易增长虽然高于趋势水平，但已经放缓。该指数自2016年第三季开始公布，最新数据为101.8，2月时为102.3。

WTO在4月预测，今年全球商品贸易将增长4.4%，但警告称如果政府采取限制性的政策并展开针锋相对的贸易战，贸易增长可能受到破坏。