美债收益创新低，更多因素需持续关注

2020年 01 月 16日今日頭條

美债收益率创一周新低，市场避险情绪回到市场，支撑金价走高。整个市场继续关注贸易问题的进展，引发了一些避险需求。过去40年以来，眼下是整个市场第一次出现美股泡沫、债市泡沫和美国房地产泡沫同时出现的情况，投资者应该增加关注。

分析师认为，今年会是黄金表现较好的一年，也是整个黄金矿产行业的好机会。黄金在2019年的强劲表现表明了整个牛市仍然完好，金价上行还有空间，黄金矿企股也同样。

目前金价距离其历史最高的1900美元/盎司上方水平还有很大距离，这意味着上行有足够空间。在过去每一个黄金牛市中，金价都超过了前一个牛市的顶部水平。

黄金可能会得到一些央行买盘的支撑，许多央行希望实现储备多样化。但在我们看来，这并不能阻止黄金在今年跌至1400美元低位。市场对黄金的普遍预期是1512美元。

投资者还应看到负收益债券数量的减少，这也将限制黄金的吸引力。除此之外，美元持续走强应该会在今年给金价带来压力。

与其他主要央行不同，我们预计美联储不会在2020年降息，这应该会提振美元。美国经济将受益于二季度的增长，这将增加对美元的需求。因此，金价可能在短期内保持高位，然后在下半年趋于下跌。

在去年的抢眼表现后，进入2020年黄金市场一开年就表现强劲，不少行业人士都对今年金价的表现预期乐观。

美股下一次的修正会比2008年更糟糕，2008年时，美国的债务有8万亿美元，而今则高达23万亿美元。当时触发危机的次级贷款水平1.2万亿美元，而今美国的学生贷款就高达1.6万亿美元。

面对风险到来的危险，对投资者而言，最关键的就是投资组合要多样化。对2020年的黄金市场，最终金价是在1500还是1900美元/盎司都没关系，未来金价会大幅走高。