2019年 12 月 4日 今日頭條

分析师认为美联储降息周期已了，料做空美国国债时机即将到来；分析师称，伴随美联储降息周期的结束和美国经济好于预期的表现，美国国债收益率明年具有大幅上行的空间。

随着贸易紧张局势和全球经济放缓忧虑使得美国国债这种最安全资产的需求得到提振，基准10年期美国国债收益率今年迄今已经下跌逾80个基点，并一度在9月份创出1.43%的三年低点。伴随上述忧虑的缓和，该收益率随后出现回升，周二达到了1.82%的水平。继7月份以来三次降息后，美联储整个2020年料会将目标利率维持在1.50%-1.75%的区间不变。“我们认为利率不会下行，同样，鉴于通胀不会逐渐走高，因此利率也没有理由走高，”他说。他的这种预期与期货行情所反映出的市场预期相左。

分析师表示，全球债务水平的上升是对中长期金价走势的重要影响因素。在债务水平高企的情况下，各国央行会专注于最大化就业和稳定通胀，将央行的政策限制在宽松甚至非常宽松的状态中；这对黄金是非常利好的。

截止10月末，美国的国债水平触及了23万亿美元，差不多是美国GDP的107%。分析师指出，更需要关注的则是美国公共养老金资金缺口达到了7万亿美元，差不多相当于每个美国人2.07万美元。从各个美国城市预算支出来看，其债务方面的支出已经成为了养老金之外最大的支出，一些城市甚至债务支出超过了养老金；高水平的债务会为美联储带来很大压力，迫使其将货币政策维持在宽松的状态。受此影响，利率将维持在低水平，这为黄金提供了支撑。长期而言，全球这样的债务水平为黄金带来了良好的宏观环境。

港金利息表2019年12月3日 现货黄金/白银利息2019年12月4日