2019年 07 月 17日 今日頭條

美联储耐心维持姿态的决定并非定局。事实上，在白宫施大压力后，美联储维持立场越来越艰难。至少现在，采取行动的冲动被避免了。然而，从市场的反应来看，大家仍押注鲍威尔及其同伴似乎会在不远的将来降息。投资者对美联储的下一步举措如此乐观是对的吗?

正如预期的那样，美联储态度明显向鸽派转变。美联储在其声明中去掉了“耐心”这个词，并表示与经济前景相关的风险增加。美联储对美国以外的经济疲软、贸易担忧、企业投资疲软以及金融市场的风险情绪等问题非常担忧。但这些问题在一定程度上会被健康的劳动力市场、不断上涨的工资和消费支出的强劲势头所抵消。令美联储感到困扰之处在于，美国经济活动内部存在“割裂”之势、服务业行业表现靓丽，并带动薪酬水平强势上涨，但制造业经济情况却仍在明显恶化。

美联储认为，经济前景恶化是一个相对较新的趋势，因此，在对新数据做出反应之前，其需要获得更多的时间和信息。鲍威尔认为等待更多数据不会带来重大风险，但不断变化的风险因素显然已经引起了美联储的注意。

美联储在这次会议上可能成功地避免了重大的雷区。就当前经济情况来看，占比超过三分之二的服务业经济表现仍相当不错，失业率为3.6%，工资增长虽然在最近几个月有所下降，但仍高于3%，远高于通货膨胀率。大幅度降息的情况可能不会发生。

因而，即使在本月初，美股总统特朗普重申了他的观点，即如果鲍威尔不是美联储主席，股市(他使用的是道琼斯工业平均指数)将上涨1万点。这意味着，如果特朗普任命了愿意实现其大幅降息愿望的人，投资者可能会通过将股价推升至新高来庆祝。

降息能在多大程度上解决当前的经济问题？业内人士曾指出，占美国经济三分之二以上的消费活动支出正以可观的速度增长(尽管第一季度出现了一些疲软)。如果情况依然如此(鉴于强劲的劳动力市场，这种情况似乎很有可能发生)，那么问题就变成了:当前拖累经济增长的罪魁祸首是不合理的高利率吗?尤其是疲弱的商业投资，一直令人失望。如果利率降低1%，这种情况可能会改变吗?答案显然是否定的。美国企业刚刚获得了大规模的减税，并没有将所得利润用于增加投资，而是用于回购股票。与贸易相关的不确定性无疑是问题的一部分，因为企业领导人不希望在了解规则之前进行投资。但降低利率并不是解决之道!

全球金市：金价小跌，因美国数据强劲提振美元 现货黄金/白银利息2019年7月17日